送金や取引、脱中央化金融(DeFi)など様々な用途があるステーブルコインの時価総額が増加するということは、「新たな流入資金の増加」と「市場の流動性拡大」と解釈される。
これに対し仮想通貨市場は、下半期の米連邦準備制度(Fed)の基準金利引き下げ時期に合わせ、市場の代表的な流動性指標とされるステーブルコインの時価総額増加現象に市場の活況を期待している様子だ。
8月31日、クリプトクォントのデータによると、先月30日基準、全体のステーブルコインの時価総額は1650億ドル(約26兆5230億円)を超えた。
ステーブルコインの時価総額は、先月1600億ドル(約23兆3066億円)を超えた後、2年2ヶ月ぶりに1640億ドル(約26兆5372億円)台を上回り、最近継続して増加傾向を見せている。
クリプトクォントのジュリオ・モレノシクアナリストはこれと関連し、「多くの人がグローバルM2(広義の通貨)を注目するが、私はステーブルコイン時価総額を注視している」とし、「ステーブルコイン時価総額が1650億ドル(約26兆5230億円)を超え、これは市場流動性が拡大したことを意味する」と説明した。
パトリック・スコット仮想通貨アナリストも「アルゴリズムステーブルコインを除いた総ステーブルコインの時価総額が過去最大を記録している」とし、「これは2022年初め当時よりも多くの水準で、新しい資金が仮想資産市場に流入している」と伝えた。
彼らの分析のように、一般的にステーブルコインの時価総額は流動性を判断するための補助指標としても活用される。
仮想通貨購入及びDeFiへの資金投入に活用されるステーブルコインの時価総額が仮想通貨全体の時価総額が増加する状況で一緒に増加すれば、「流動性増加」のための資金の投入と解釈されるからだ。
このため、業界では、最近まで続く「下落相場」を脱却するためには、新たな新規資金の流入が必須であると見ている。
通常、ステーブルコインの時価総額が増加する状況で、仮想通貨の取引量まで増えれば、市場に資金がある程度スムーズに流れるという意味になる。二つの指標が共に上昇すれば、市場は以前より全体的に改善された流動性指標を示すからだ。
実際、先月、中央化取引所(CEX)の仮想資産取引量は前月比19％増加した4兆9400億ドル(約721兆4838億円)を記録した。デリバティブ取引量も3兆5000億ドル(約511兆1727億円)で前月比21％p増加し、以前より改善された指標を示した。
先にバイナンスリサーチは、独自の報告書を通じて「市場は、新たな資金の流入が大幅に鈍化し、トレーダー間で決められた収益を奪い合う事実上のゼロサム(PvP)ゲームを繰り広げている」とし、「新規流入がない市場は相互競争を繰り広げることになる」と市場の流動性不足現象に対する懸念を表明したことがある。
しかし、最近になって仮想通貨市場内の新たな新規資金の流入が増え、全体的な仮想通貨に対する市場指標が改善されたと分析される。
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