「トランプ政策への期待感、過剰」米銀が警告

米国大統領選挙後、ラリーを見せた市場が政策期待感により過度に楽観的だという指摘が出た。

　24日(現地時間)、米銀ウェルズ・ファーゴは報告書を通じて「現在、投資家が失望的な経済データを無視しながら、今後の肯定的な政策の可能性に過度に期待している」と懸念した。

　ウェルズ・ファーゴは、昨年11月の米大統領選挙後、強気を見せた市場はその後、17日までS&P500指数が前月比0.38%上昇したのに対し、ダウ平均は3.12%も下落したことを強調した。

　特に、同じ期間、小型株中心のラッセル2000指数は前月比4.06%も下落した。

　ウェルズ・ファーゴは、市場のこのような収益率の差は、サプライズ級の経済指標の発表が減少した影響だと説明した。

　彼らが言及したブルームバーグUSエコノミックサプライズ指数によると、同指数は昨年11月中旬にピークを迎えた後、その後下落傾向を示し、最近ではゼロをわずかに上回る水準に留まっている。

　特にウェルズ・ファーゴは「大統領選挙後、株式市場において肯定的な期待感が高まった。この雰囲気は懸念される」と主張した。

　何よりも市場参加者がポジティブな未来に集中的にベットすれば、市場がこれに対するギャップを消化しなければならないと警告した。

　歴史的にも、市場の高い期待と実際の政策実現の間にギャップが生じると、新大統領就任後、市場は大きな打撃を受けることもあったというのが投資銀行の指摘だ。