12日のドル・ウォン相場は午後3時30分時点で前営業日の終値（1458.2ウォン）より7.2ウォン（0.49%）下落した1451ウォンで取引を終えた。取引中に1400ウォンを突破した2024年の11月6日以降、12月27日には1486.7ウォンまでウォン高が進んでいたが、2月24日には1420ウォン台までウォン安が進み、その後は1450ウォン台付近で推移している。終値ベースの先月の平均為替レートは1445.52ウォンだった。
市場の専門家らは為替レートが1ドル＝1400ウォン台に完全に定着することはないとみているが、上半期中には国内の景気も対外要因の面でも為替レートの下落材料が特になく、為替レートは当面1400ウォン台を維持するものと予想している。最近は米ドルが多少劣勢に傾いているが、その原因は米国の関税政策と景気に対する懸念で、ウォンに対して友好的な材料ではなく、米ドル優位の需給環境も為替レートの下方安定化には寄与しそうにもないとの理由からだ。
ダオル投資証券のチョ・ビョンヒョン投資戦略課長は「為替レートは上半期中には1ドル＝1430ウォンから1480ウォンの範囲内で推移するものとみられる」と述べ、「現在進行中の米国発の貿易摩擦が、各国との交渉を通じて解決の糸口をつかみ、トランプ政権の望み通りにドル安になり、人民元高が実現すればウォン相場も上昇するだろう」と見通している。
為替相場は少なくとも今年の上半期中には1ドル＝1400ウォン台を維持すると予想されている上、一方では国際原油価格と食糧価格が上昇する可能性もあり、下半期の物価上昇圧力が強まる可能性があるとの見方が出ている。デシン証券のチェ・ジニョン研究員は「中国の食糧物資備蓄局(NFSRA)が戦略備蓄用の石油買い入れを行うとのニュースが伝えられた」と述べ、「過去の事例を見ても、現在の原油価格が底値だとのシグナルである可能性がある」と分析している。
韓国銀行は今年の物価上昇率を1.9%と予想しているが、為替レートが上昇しても国際原油価格の安定によりその影響が相殺され、内需不振により韓国国内の需要が低迷するものとみられ、韓国政府の物価安定に向けた意志が強いというのが主な根拠だ。これは、国際原油価格が上昇に転じたり、国内景気が回復して需要が増加した場合、物価上昇率の拡大が避けられないという意味だ。韓国銀行の関係者も「今年の国内物価はおおむね安定に向かうと予想しているが、地政学的リスクや主要国間の貿易摩擦、為替レートの動きや内需などについて不安定要素が多い状況」と述べた。
シンヨン証券のチョ・ヨング研究委員は「現在は今年の物価上昇率を2%程度と予想しているが、下半期に物価が高騰する可能性を排除することはできない」と述べて「韓国の特殊な性質上、輸入中間財の依存度が高い一部の品目の価格が大幅に上昇したり、体感物価が上昇する可能性がある」と指摘している。
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